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Journal of Economic and Social Science Research
ISSN: 2953-6790
Vol. 1 - Núm. 3 / Julio – Septiembre 2021
Optimización del rendimiento financiero a través de
la gestión eficiente del capital de trabajo: estudio de
caso de Comgersol Cía. Ltda.
Optimization of financial performance through efficient management
of working capital: a case study of Comgersol Cía. Ltda.
Navarrete Zambrano, Cecilia Mercedes
1
1
Pontificia Universidad Católica del Ecuador
DOI / URL: https://doi.org/10.55813/gaea/jessr/v1/n3/36
Resumen: La importancia de una eficiente
administración del capital de trabajo analizada como
principal estrategia y esencial para lograr una
adecuada operatividad y estadía a lo largo del tiempo.
El capital de trabajo, es una de las actividades que
exige gran atención y tiempo, la acertada aplicación
manteniendo equilibrio en la liquidez y posibles
riesgos que puede incurrir en la misma. Aplicada una
metodología exploratoria tomando como referencia
fuentes primarias tales como libros, artículos
científicos, tesis de pregrado y posgrado. de acuerdo
a lo mencionado anteriormente. Indagando las bases
teóricas de investigaciones realizadas sobre la
administración del capital de trabajo, estrategias y
políticas entes aplicables en micro, pequeñas,
medianas y grandes empresas del cantón. Como
resultado se estableció que la administración del
capital de trabajo es un instrumento financiero que
todo personas que está interesado en invertir o crear
su propio emprendimiento debe procurar entender
que mantener la actividad económica dentro la
empresa tendrá que disponer de interés por lo que
está realizando y destinar tiempo necesario debido
que factor determinante a la hora de emprender o
dirigir un negocio, y sobrevivir el primer año de
operatividad representa un gran reto para las
empresas hoy en día.
Palabras clave: Administración, Eficiencia, Capital de
trabajo, Empresa
Research Article
Received: 1/Ago/2021
Accepted: 30/Ago/2021
Published: 30/Sep/2021
Cita: Navarrete Zambrano, C. M. (2021).
Optimización del rendimiento financiero a
través de la gestión eficiente del capital de
trabajo: estudio de caso de Comgersol
Cía. Ltda. Journal of Economic and Social
Science Research, 1(3), 40–53.
https://doi.org/10.55813/gaea/jessr/v1/n3/
36
Journal of Economic and Social Science
Research (JESSR)
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Abstract: The importance of an efficient working capital management analyzed as the
main strategy and essential to achieve an adequate operability and permanence over
time. The working capital is one of the activities that requires great attention and time,
the correct application maintaining balance in the liquidity and possible risks that can
be incurred in it. An exploratory methodology was applied, taking as reference primary
sources such as books, scientific articles, undergraduate and graduate theses,
according to the above mentioned. Inquiring the theoretical bases of research on
working capital management, strategies and policies applicable in micro, small,
medium and large companies in the canton. As a result it was established that the
administration of working capital is a financial instrument that every person who is
interested in investing or creating their own enterprise should try to understand that
maintaining the economic activity within the company will have to have interest in what
is being done and allocate the necessary time because it is a determining factor when
starting or running a business, and surviving the first year of operation represents a
great challenge for companies today.
Keywords: Management, Efficiency, Working capital, Enterprise.
1. Introducción
Según Huanca y Segundo (2019), el mundo empresarial hoy en día enfrenta mayores
desafíos económicos que demandan mejorar el capital de trabajo, obligando a las
empresas a ser más competitivas para mantener sus actividades de mercado, es
decir, tener una administración integral del capital de trabajo para generar el nivel ideal
de liquidez. Esto implica que las micro y pequeñas empresas pueden obtener ventajas
competitivas en el corto plazo porque todas las empresas, sin importar su tamaño,
están obligadas a mejorar sus operaciones y procedimientos.
Acorde a lo mencionado, las diferentes categorías de empresas se han visto en la
necesidad de replicar ciertas estrategias o modelos de trabajo que se ven aplicados
en las categorías mayores de empresas, así modificando y adaptándose tanto a los
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objetivos, necesidades y a los recursos con los que cuentan en el o los períodos a los
cuales están dirigidos los planes. Estructuras o proyectos de administración del capital
de trabajo, que se desarrollaran a fin de maximizar los resultados de las micro y
pequeñas empresas.
En Latinoamérica, se desarrollan en diferentes entornos el comercio y para el buen
funcionamiento de estos, se requiere de capital o financiamiento para cumplir con las
distintas áreas de la empresa, y así las instituciones prestan atención dentro sus
políticas a la gestión del capital de trabajo, cual será destinado a las actividades.
García et al. (2017), menciona que uno de los factores principales de la baja
productividad e ineficiencia de las actividades es la mala administración del capital de
trabajo. Indicando que estos problemas financieros llevan a las empresas a buscar
nuevas fuentes de capital para suplir sus necesidades, siendo perjudicial a largo o
mediano plazo puesto se sumarán interés y valores similares. Entendiendo así que, la
buena gestión y control del capital de trabajo y de las diferentes estrategias de
direccionamiento proveerán a la empresa de mejores resultados, teniendo en cuenta
que uno de los objetivos principales de las empresas es la maximización de los
recursos o de las inversiones que se realizan.
Según Molina et al. (2018), debido a su tamaño y diseño organizacional, las pequeñas
empresas se ven limitadas de varias maneras porque no pueden operar con la misma
eficiencia o con el mismo nivel de estabilidad financiera que sus rivales que poseen
mayores recursos económicos y tecnológicos. En consecuencia, para maximizar el
rendimiento de estas inversiones, sería crucial que las categorías de activos, como
las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas por pagar, que reciben ciertas
cantidades de inversiones de capital, se administren de manera efectiva.
De acuerdo a lo mencionado en el párrafo anterior las pequeñas y medianas empresas
no cuentas con las mismas estructuras y jerarquización por lo que no les permite
disfrutar el mismo nivel de estabilidad financiera, manteniendo un mayor rango en
capacidad en últimas tecnologías, equipos actualizados que permitan el mejor
funcionamiento operativo además que es importante mantener bien administradas las
cuentas de activos, cuentas por cobrar, inventario entre otras para llevar al máximo
nivel de rentabilidad para empresa.
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En la actualidad se estima que en el Ecuador existe la presencia de por lo menos
cuatro locales comerciales de diferentes competidores por cuadra en zonas
identificadas como estratégicas, lo que ha llevado a las empresas comercializadoras
a buscar nuevas alternativas para atraer a sus potenciales clientes, donde el factor
diferenciador para fidelizarlos han sido los precios y el plazo de financiamiento que
está directamente relacionado con el capital de trabajo de las empresas y su
posibilidad para financiar operaciones a largo plazo ya que en la mayoría de los casos
se ofrecen los mismos productos y de las mismas marcas.
En el cantón La Concordia, existen diversas empresas que se ven perjudicadas al
buscar aumentar el capital de trabajo debido a que afectan directa e indirectamente el
desarrollo de las mismas, y así también parte de los problemas son los factores
externos como recesión económica y dentro de factores internos siendo las leyes
regulatorias que no permiten que las Pequeñas y Medianas empresas (Pymes) logren
captar suficientes recursos de capital. La empresa Comgersol Cía. Ltda. en años
anteriores ha trabajado de forma empírica y este siendo uno de los factores que
influyen directamente en la administración e información financiera, sin embargo no
ha sido un factor limitante para que la empresa siga operando con normalidad a pesar
de la dura situación de la pandemia, evento que afectó económica, social y
políticamente a todo el mundo, donde frente a esta situación implementaron
mecanismos para mantenerse dentro de la actividad económica del negocio y
mantener el flujo del capital.
Actualmente diferentes autores han venido realizando constantes investigaciones y
concuerdan que la administración del capital de trabajo enuncia definiciones, criterios
claves, métodos y otros elementos, sin embargo, se ocupan de administrar los activos
corrientes (caja, bancos, cuentas por cobrar, inversiones, etc.) como también los
pasivos corrientes, aún existe fisuras entre los conocimientos adquiridos del capital de
trabajo y lo que verdaderamente se aplica en la vida empresarial (Campoverde
Pacheco, 2020).
La administración eficiente del capital de trabajo está vinculada con las empresas,
distintos autores han estudiado y refutado el tema a lo largo de los años. Por lo que
mediante la interpretación de los resultados señalan que la deficiente administración
es una de las posibles causas del fracaso de las mismas en los primeros años de vida.
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Según el criterio de Gitman & Zutter (2012) “por lo tanto, no debe sorprendernos que
la administración del capital de trabajo sea una de las actividades financieras más
importantes de los gerentes y que más tiempo consumen” (p.543).
Según Jimenez et al. (2019), la gestión del capital de trabajo es una de las áreas en
las que los administradores de la empresa deben prestar mucha atención e invertir un
tiempo significativo. La gestión eficaz de cada elemento actual debe resultar en lograr
un equilibrio entre la utilidad y los niveles de riesgo que maximicen las ganancias. el
valor de la organización. La necesidad de capital adicional para inversiones en
cuentas por cobrar, inventarios y activos fijos surge como resultado de la expansión
de una empresa. La mayor parte del tiempo, este capital proviene de fuentes internas,
pero si las tasas de crecimiento aumentan, una parte también puede provenir de
fuentes externas, lo que sería menos rentable que las fuentes internas. Todos estos
factores sustentan la necesidad de financiar inversiones con características de corto
plazo o corrientes utilizando fondos o recursos de largo plazo, lo que obliga a examinar
la disponibilidad o escasez de capital de trabajo.
En concordancia a lo mencionado por el autor en el párrafo anterior deducimos que
es primordial que en el área administrativa conozcan a profundidad cómo llevar una
buena administración eficiente de capital de trabajo en la empresa por lo que disponer
de tiempo y arduo trabajo es vital para mantener una igualdad entre liquidez y riesgo,
sin embargo es importante recalcar el progreso económico que tienen las micro,
pequeñas, medianas y grandes empresas la cual las conlleva a tener una fuente de
financiamiento interno reservadas que pueda utilizarlos en inversiones y/o otras
operaciones de la misma.
Es importante la administración del capital para sustentar una relación favorable que
ayude para el éxito de la empresa, por lo que se debe mantener igualdad entre los
elementos que lo conforman para obtener un buen rendimiento, por otro lado, uno de
estos siendo el nivel de liquidez no significa un beneficio que garantice seguridad y
disminuya la posibilidad de incumplimiento o quiebra. Sin embargo, tener demasiada
liquidez trae consigo que partes de los activos que empleamos para generar
ganancias por lo que una de las causas es la caída de rotación de activos y tendremos
como resultado de menor rentabilidad.
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La administración del capital de trabajo se plantea para la conducción hacia el
equilibrio entre el riesgo y el rendimiento de la empresa, logrando así que las
actividades se mantengan activadas al contar con los fondos necesarios y un flujo de
efectivo que mantendrá la confianza y efectividad de la empresa, esto en relación a
clientes, proveedores, socios y demás individuos que se relacionen con la misma.
Se realiza el análisis de la importancia de la administración del capital de trabajo,
logrando la identificación y especificación de las falencias que puedan existir y de esta
forma generando posibles soluciones para mejorar el rendimiento de la empresa
Comgersol Cía Ltda. en el cantón La Concordia provincia de Santo Domingo de los
Tsáchilas periodo. Siendo la generación de esta información importante para tomar
como muestra o punto de partida para otras empresas pudiendo mejorar o comenzar
de buena manera sus actividades.
2. Materiales y métodos
Se realizó la siguiente investigación cualitativa de alcance exploratoria llevando la
investigación y acción acorde a los análisis y presentación de estudios en base a la
información de la empresa Comgersol, Cía Ltda., dedicada a la venta al por menor de
electrodomésticos en establecimientos especializados: refrigeradoras, cocinas,
microondas, etc. Ubicada en el Cantón la Concordia en todo lo que tenga que ver con
sus ventas en los periodos, en cómo está gestionado su capital mensual, lo que
analizaremos si afecta directamente en el desarrollo de la empresa y si se están
cumpliendo con los objetivos que tiene la misma, se estudiará si el negocio es o no
rentable de acuerdo a la información financiera y metas establecidas por el
departamento de ventas. por lo que nos incitó a realizar este artículo para verificar si
se está disminuyendo el rendimiento de la empresa mensualmente, y si ve perjudicado
en pagos de los empleados y proveedores, dado la situación de que lleguemos a
encontrar alguna falencia se le dará a conocer al propietario, que factores están
afectando directamente y de inmediato buscaremos posibles soluciones, alternativas
para que sus ventas no sigan disminuyendo y aumente la rentabilidad de la empresa
progresivamente.
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El método aplicado en el tema propuesto de investigación es deductivo por lo que se
seleccionó información relevante de diversos autores de libros, artículos científicos y
tesis de pregrado y posgrado que hacían referencia al tema presentado. Con el
propósito de recolectar información que nos permita reforzar nuestro conocimiento
teórico sobre la administración del capital de trabajo. Posteriormente se observó y
analizó en función al tema investigado e información recolectada nos permite deducir
nuestro criterio sobre si la empresa está llevando una acceda administración del
capital de trabajo.
3. Resultados
Como resultados de investigación que se realizó mediante el método de observación
y pensamiento crítico, para la empresa Comgersol Cía Ltda es fundamental la
administración del capital trabajo ya que les permite seguir invirtiendo en los activos
de la empresa, lo cual le ayudan al crecimiento y desarrollo de la actividad económica,
dentro del ciclo de recuperación de inversión se observó que la empresa si cuenta
con los procesos que aplican para el reembolso de dinero que hasta ahora si les ha
funcionado o más de eso que sus clientes son responsables y puntuales a momento
de cancelar.
Otro punto que se considera vital es que la empresa Comgersol Cía Ltda si cuenta
con políticas establecidas de control interno sin embargo no están bien estructuradas
dentro de la misma de igual manera se considera establecer los parámetros para
poder realizar procedimientos que ayuden a la actividad económica de la empresa.
Dentro del control de información financiera la empresa si llevan un control de
inventario (entrada y salida de mercadería), caja, cuentas por cobrar, entre otras. les
permite mantener de forma ordenada la información financiera, pero siendo de forma
manual está sujeta a errores.
En la empresa Comgersol Cía Ltda el recurso humano no representa mucho interés,
dentro de reclutamiento y selección de un personal adecuado para cumplir con las
funciones establecidas es deficiente, el negocio lleva tiempo que no contrata
empleados, además no lo capacitan de forma continua, esto traería consigo posibles
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consecuencias a que la empresa no pueda cumplir con metas establecidas y se vea
afectada su productividad.
Para la empresa antes mencionada mantiene posibles fuentes de financiamiento tanto
fuentes externas e internas, dentro de las externas tenemos (bancos, cooperativas,
mutualistas, entre otros.) y en fuentes internas tenemos (accionistas, socios, capital
propio, entre otros) que ayudan a tener mejores resultados.
Surgió información relevante e importante sobre las distintas estrategias
desarrolladas por entidades para llegar al mejor desempeño laboral de sus
funcionarios y a su vez maximizar sus ganancias. En la siguiente Tabla 1 se muestran
las estrategias para una buena administración del efectivo y sus respectivas políticas
Tabla 1
Estrategias para la administración del efectivo y sus políticas
Estrategias de
administración
del efectivo
Políticas de cobro
Políticas de inventario
Políticas de pago
Cobrar las
cuentas
pendientes en el
menor tiempo
posible
Negociar cobros
progresivos en función del
porcentaje de adelanto del
trabajo, pagar comisiones
sobre lo cobrados, no sobre
lo vendido
Ni surtir nuevos pedidos si
existen saldos pendientes
Eliminar a los clientes poco
rentables
ofrecer descuentos por
pronto pago
cargar intereses sobre
cuentas vencidas.
Rotar el
inventario el
mayor número
de veces
Mantener niveles
óptimos de inventarios
Eliminar o reducir líneas
no rentables o sin
potencial de compra
Liquidar inventarios
obsoletos
Reducir el número de
modelos, tamaños y
modelos.
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Pagar las
cuentas
pendientes lo
más tarde
posible.
Obtener plazos más
amplios de los
proveedores para que
los pedidos se
despachan según el
programa de
producción
Solicitar materiales en
consignación.
Nota: Fuente: García et al. (2017).
Según lo observado en la tabla para la empresa Comgersol Cía Ltda una de las
estrategias para mejorar el capital de trabajo es cobrar las cuentas pendientes en el
menor tiempo posible, les ayudara a rescatar de forma más rápida aquellas cuentas
que se encuentran pendiente de su cobro, ya que como empresa les beneficia
recuperar el dinero posteriormente seguir invirtiendo y adquiriendo nuevas
mercaderías. La siguiente estrategia es rotar el inventario el mayor número de veces
posible este le permitirá a la empresa recuperar de forma más rápida el reembolso de
la inversión hecha en mercadería ya que al momento de mantener un constante
movimiento en inventario representará en una pérdida. Como última estrategia pagar
las cuentas pendientes lo más tarde posible esto ayudará a que los plazos con los
proveedores sean más amplios y de esta manera tener más tiempo para recuperar el
dinero de cuentas por cobrar a su vez fidelizar y asegurar ventas futuras.
4. Discusión
Según Cortéz y Bajaña (2018), el hablar de la gestión del circulante nos lleva a pensar
en el dinero que una organización debe tener en cuenta a la hora de tomar decisiones,
dada su estrecha relación con las operaciones normales, que aportan la máxima
seguridad. En comparación con lo anteriormente mencionado por el autor en la
empresa Comgersol Cía Ltda nos conlleva a reflexionar que la administración eficiente
del capital de trabajo es vital dentro de un negocio, mantener buen manejo del ciclo
de recuperación de inversión como también un buen control interno le permitirá tomar
decisiones acertadas ya que tiene mucha relación con la actividad y operatividad de
la misma.
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Según Jiménez et al. (2019), la gestión adecuada de cada artículo en circulación debe
resultar en lograr un equilibrio entre los grados de utilidad y riesgo que maximice el
valor en la organización. Este es uno de los objetivos de la gestión del capital
circulante y exige mucho tiempo y atención. De acuerdo a lo mencionado por el autor
es primordial que empresa Comgersol Cía Ltda mantenga un crecimiento económico
en el cantón la concordia por lo que debe ser más exigible en cuanto al interés del
dueño, personal administrativo, el tiempo invertido una guía clara y precisa
garantizando que las cuentas (activos, cuentas por cobrar, inversión y cuentas por
pagar, etc.), mantenga simetría entre el beneficio y riesgo que incurre la empresa.
Según Palacios (2015), el propietario de la empresa es responsable tanto de su propio
desempeño como del de los demás empleados en términos de recursos humanos. Él
está obligado a seleccionarlos, inducirlos, entrenarlos, inspirarlos y motivarlos. Acepta
la responsabilidad del éxito de la empresa. En una empresa u organización es
importante el recurso humano porque va depender del cumplimiento de los mismo
para el buen funcionamiento de la empresa, por lo que deberían estar bien preparados
y motivados para que al momento de desempeñar su función lo hagan de forma eficaz
y eficiente.
En un negocio es necesario tener equipos tecnológicos que les facilite mediante la
automatización de procesos empíricos por lo que la tecnología hoy en día que es muy
útil para guardar, preservar información posteriormente posee instrumentos que
facilitan clasificar, organizar y modificar cuando se desee, además se puede emplear
la publicidad es un factor determinante en la actualidad. Según el criterio de Palacios
Acero, (2015) “La organización de los recursos tecnológicos se relaciona con los
métodos y procesos de fabricación o prestación de servicios y en la selección de las
tecnologías apropiadas” (p.20).
Es vital que en todas las empresas tengan fijadas políticas de cobranzas sobre todo
se las den a conocer a todo el personal (ventas) y clientes, posteriormente se les
especifica cada una de las políticas que utiliza el negocio, por lo que es beneficioso
para ambas partes ya que para la empresa el retorno de dinero puntual por parte del
cliente representa menos trabajo, y para los clientes el pago de morosidad por su
mercadería adquirida. Según lo manifestado por el autor, Haime Levy, (2005) “se
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refiere al procedimiento que se sigue para la recuperación de la cartera vigente y
vencida” (p.212).
Según Casanova y Bertrán (2013), Las entidades financieras, por un lado, realizan
operaciones patrimoniales con la empresa, en consecuencia, tienen interés en la
capacidad de la empresa para gestionar con éxito la amortización de las deudas y el
pago de las mismas. las persecuciones. Por otro lado, las empresas trabajan con
instituciones financieras para realizar una variedad de operaciones bancarias por las
que pagan importantes comisiones. De acuerdo a lo mencionado al párrafo previo las
fuentes de financiamiento, en la actualidad las entidades financieras tienen un nivel
alto de aceptación en las micro, pequeñas, medianas y grandes empresas, por la cual
lo toman como principio de crecimiento y desarrollo económico.
5. Conclusiones
Dentro del tema de investigación en base a la información obtenida mediante la
empresa Comgersol Cía Ltda. Se realizó el siguiente estudio en donde concluimos lo
siguiente: La administración eficiente del capital de trabajo es parte principal del
financiamiento a corto y mediano plazo de la empresa, por dicha razón se debe
administrar de forma adecuada, clara y precisa, para alcanzar resultados beneficiosos
se debe conllevar a una correcta aplicación de los recursos de la misma. Se evidenció
que toda empresa debe de disponer de una planificación del capital de trabajo al inicio
de sus operaciones y en todo momento para así llevar a cabo las responsabilidades y
obligaciones que ante cualquier eventualidad saber cómo solucionarlo en caso que no
pudiera resolverlo se verán inmersa en incurrir a fuentes de financiamiento externas.
El ciclo de efectivo está claramente relacionado con el periodo de tiempo que demora
el proceso de recaudación de la cartera vigente y vencida, posteriormente si existe
una apropiada utilización de las estrategias para la administración del efectivo y sus
políticas como cobrar aquellas cuentas pendientes en menor tiempo posible, además
de rotar el inventario en mayor número de veces y por último pagar aquellas cuentas
aplazadas, adaptando correctamente las estrategias ante mencionadas no presentará
inconvenientes en la liquidez de la empresa. Sin embargo, existen otras estrategias
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que contribuyen al mejoramiento continuo tales como un control interno idóneo de
toda la empresa, recurso humano apto para cumplir las distintas funciones
encomendadas estar capacitado y motivado representará un buen clima
organizacional entre todos lo que conforman la misma propietario, socios, accionistas,
empleados y clientes.
Se concluye que la empresa Comgersol Cía Ltda no mantiene altos índices de
ganancia, pero hasta la actualidad ha logrado mantener en actividad económica a lo
largo del tiempo, siendo una empresa familiar no muy reconocida en el cantón han
aplicado políticas y estrategias que hasta momento les ha funcionado, sin embargo,
aplicando mecanismos tecnológicos que agilicen los procesos sería de útil ayuda para
tomar decisiones acordes a la necesidad de la misma.
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